永辉超市年报、一季报上演“冰火两重天” 新领导层能否带领永辉走出泥潭

随着财联社|新消费日报4月30日讯(记者 李丹昱)社区团购的热度逐渐消退,传统超市有了喘息的机会。4月29日晚间,永辉超市(601933。SH)发布了2021年年报和2022年第一季度报告。年报显示,2021年,永辉超市营业收入910.62亿元,同比下降2.29%;归属于上市公司股东的净亏损为39.44亿元,去年同期为盈利17.94亿元。

但2022年一季度,永辉超市业绩扭亏为盈,永辉实现营业收入272.43亿元,同比增长3.45%;归母净利润5.02亿元,同比增长2053.54%。有券商分析师认为,整体来看,整个生鲜零售正在从你死我活、共同亏损的状态,走向基于自身盈利的理性竞争。永辉超市正处于关键节点,能否走出商业周期的低谷,今年的业绩至关重要。

一亏一盈,永辉业绩能否反转?

从2021年亏损近40亿元,到今年一季度盈利超5亿元,永辉超市业绩的大起大落挑动着投资者的神经。

对于2021年业绩下滑,永辉超市透露,2021年疫情防控常态化,在居民消费水平下降和社区团购低价扩张的共同影响下,收入略有下滑。财报显示,2021年,除西藏连续两年营收和利润增长外,永辉超市其他省市业绩均有不同程度下滑。

除了营收指标,永辉超市净利润亏损还与关店、毛利率下降有关。2021年,永辉超市持有的金融资产公允价值较年初减少2.83亿元;长期股权投资减值损失3.26亿元;其准备关店的相关资产长期损失及减值准备为3.09亿元;广东百佳永辉超市有限公司商誉及无形资产减值损失1.43亿元。2021年,永辉超市毛利率为19%,下降2.4个百分点。

为了缓解经营压力,2021年永辉超市开始押宝仓储会员制超市和家居业务。年报显示,截至2021年底,永辉超市已开设仓储会员店53家,较同店增长32.9%。

然而,根据天风证券的研究报告,到目前为止,永辉的仓储门店并未能整体盈利。“仓储门店的单店模式尚未迭代成熟,但成功转型促进了公司利润端的提升,后续自有品牌推广仍有进一步提升的空间。”

相对于山姆和盒马在国内仓储会员店中占比较高的市场份额,永辉并没有采取付费会员制度,底层运营逻辑更接近阿尔迪。目前会员店品牌竞争激烈。除了山姆,麦德龙、好市多、阿尔迪、盒马X会员店、福地都在紧逼。永辉要突破会员店并不难。

中国食品行业分析师朱认为,永辉超市的仓储式门店只是一个噱头和卖点。“在产品选择方面,它的管理没有什么不同,但它更像一家折扣店,就像将批发市场搬到商店一样。”

另一方面,2021年永辉超市将大力推广“永辉生活”,各大永辉店都可以找到与永辉生活相关的营销活动。永辉的数据显示,永辉人寿自营到家业务覆盖1000家门店,实现销售额71亿元,同比增长21.1%,日均订单量26.4万单。第三方平台到家业务已覆盖909家门店,实现销售额60.3亿元,日均订单量17.3万单。

2021年,永辉线上销售额达131.3亿元,同比增长25.6%,占总营收的14.42%。

一些投资者表示,onlin

换句话说,仓储会员店业务和线上业务未能改变永辉的盈利问题。2022年第一季度,在传统旺季的影响下,永辉超市扭亏为盈,这也是受清理库存、提高营业额的影响。2022年初至一季度末,永辉超市总库存下降27.87%。据悉,永辉数码标杆店的商品库存时间已缩减至16天左右,而业内其他同类型超市为20至24天不等。

生鲜零售走出内卷,永辉能否抓住机会?

永辉超市的盈利问题没有解决,但生鲜环境有所松动。随着平台经济领域反垄断的发展,以及社区团购烧钱模式参与者意愿的下降,永辉超市的竞争格局可能会迎来改变。

天风证券分析师认为,在社区团购中,早期的JD.COM、

现在的阿里投入意愿削弱是整个行业的风向标;在叮咚买菜、每日优鲜等前置仓模式上,融资环境恶化下,独立盈利成为存活关键,补贴下降、毛利率显著提升,外部竞争正在走出内卷。

一直以生鲜为基础发展的永辉超市,在上一轮生鲜电商竞争中并未取得先发优势。而是在叮咚买菜、美团买菜等多方挤压下,艰难寻找突破点。

“资本助推下,价格竞争、先量后价会是生鲜零售经营者长期的思维模式,内卷亏损成为生鲜零售常态,所以永辉超市还需要在打磨线上发展模型,提升盈利能力。”上述分析师认为。

2021年,永辉超市原CEO李国辞职,曾在京东供职多年的永辉CTO李松峰转任首席执行官,金融背景的证代吴乐峰升任董秘,有意将对“生鲜电商”模式更为了解的高管取代原有高管。

此前曾有知情人士对记者透露,“京东出身的高层并未给永辉带来流量加持,京东仍然收10个点以上的配送费,这一点并未改变。同时,永辉在美团、饿了么上的影响力也普遍一般,所以永辉才下定决心做永辉生活。”

即便如此,永辉的基本盘仍在于门店。从2022年一季报可以看出,永辉超市主营收仍是依靠开店提升。2022年一季度,永辉超市新开超市14家, Bravo店签约2家,并不断向低线城市下沉。

朱丹蓬认为,永辉不应将未来重点都放在线上,而是应该把区域性强大的供应链复制到全国。利用三、四线城市消费者对永辉超市品牌的认可,继续向三、四线城市市场拓展。“无论是线上还是线下,所有新零售业态都处在摸索阶段,还没有看到跑通的路径。”

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